【CPI消費者物價指數】是什麼?對股市和貨幣市場有什麼影響?

美國近日公布2022年8月CPI,將直接影響下次美聯儲加息政策,而CPI高過預期,直接影響美股走勢,道瓊開盤竟血崩1200點。究竟CPI是什麼?為什麼它能夠影響美國政策和美股?與我們的生活有什麼密切關連?除了美國,各國有自己的CPI嗎?

CPI是什麼

CPI,全稱Consumer Price Index,通常譯成消費者物價指數

CPI 反應人民的消費物價,是舉凡與生活有關的一切消費品和服務價格的變動情況百分比,是一個國家重要的經濟數據,也是影響各國對其經濟分析和政策的重要指標。CPI的高低會直接影響政府的經濟決策,標括央行是否調息、是否調整存款準備金利率等等;而CPI高低會間接影響資本市場的變化。

CPI 會每個月公布,而各國的 CPI 項目群與取得方式會有所差異,因此無法進行直接比較。


CPI 的編制目的

  1. 了解全國價格變動的基本情況
    CPI 反應價格的變動,促使當局得以分析和研究價格變動對社會經濟對人民生活的影響,從而推動各級政府制定相關政策與計畫,為國民所得統計提供參考依據,或是政府如何發放補貼、薪資調整、稅收增減等的參考指標。
  2. 與其他數據指標掛勾
    CPI 通常會和通貨膨脹率掛勾,決定消費者會花費多少金錢來購買商品和服務,也左右企業的營運成本,會破壞個人或單位的投資,也影響每個人的生活質量。
    CPI 還會和失業率掛勾,二者的加總又被戲稱為「痛苦指數」,一旦兩個指數進入雙高狀態,居民的痛苦指數也會成正比。


CPI 與通貨膨脹率的關係

CPI年增率=通貨膨脹率

CPI 年增率 (通膨率) 計算方式:
(今年 CPI – 去年 CPI) ÷ 去年 CPI

CPI年增率,以%為單位,表示今年的CPI和上一年相比是漲是跌
例如:CPI年增率是5%,代表該年通膨率是5%,物價比上一年漲了5%。去年需用100元買個便當,今年需用105元才能買到。

CPI年增率 表示的通脹狀況

(可左右滑動看資料喔)

CPI 年增率表示的通脹狀況
連續2年 < 0%通貨緊縮
2%-3%正常
> 2%-3%通貨膨脹
> 5%嚴重通貨膨脹


CPI 項目群有哪些

美國 CPI

美國CPI的子指標

美國的CPI由美國勞工部勞動統計局每個月發布,共分布為4個子指標:

(可左右滑動看資料喔)

子指標說明
CPI-U
城市居民
消費者物價指數
包含城市所有務工人員,佔美國人口3成以上。
該子指標用於調整保險體系的年度生活成本標準,也是勞資談判時的薪資水平參考。
CPI-W
城市職工
消費者物價指數
加入專業人士、管理者、技術工人、個體經營者、短期臨時工、失業者、退休人員不屬於勞動人口的族群,人口覆蓋率達到9成
CPI-E
老人消費者物價指數
長者的消費偏與年輕人有所不同,老年家前在保健醫療、食物、居住等方面花費更多,但在教育、交通、通訊支出較少。
C-CPI-U
鎖鏈CPI
加上「能力」因素,即消費者是有有能力達到相同的生活標準

從上表可知,美國CPI多集中在城市人群,反而無法體現農村人群的消費者物價指數
針對這點,中國大陸成立農村居民消費者價格指數,而台灣則致力研究農村CPI,出台專門學術研究,同時定期上報農委會,提供主管機關制定老農年金和相關補貼的參考依歸。


美國CPI的項目群

美國CPI有8大類別、211項目群,以全美75個地理區塊進行研究。

美國的CPI類別中,住房往往佔比最大,次為交通食品

而在美國的CPI當中,能源並沒有被獨立劃分,反而是分散在其他指數當中,如交通運輸、暖氣冷氣、燃油、各種消費品等等。

下圖以2021年12月CPI佔比為例:

美國CPI類別。整理:秒秒投資高手
美國CPI類別。整理:秒秒投資高手


台灣CPI

台灣的CPI由行政院主計總處每個月發布,有7大類別、395個項目群。

與上方美國同期的CPI佔比為例,台灣的食物類佔比最大,次為居住雜項

值得注意的是,主計總處將CPI定義為「用來衡量一般家庭購買消費商品、服務價格水準的變化」,因此「非家庭消費」都不能算在CPI

非家庭消費,包括儲蓄、投資、買房、宗教機構、監獄、企業、醫院開銷都不能算在CPI當中。

台灣CPI類別。整理:秒秒投資高手
台灣CPI類別。整理:秒秒投資高手


CPI 對市場的影響

CPI上升,意味通膨上升,央行會採取貨幣緊縮政策,美元會上漲,而由於資金流出,導致股價下跌。

CPI下降,意味通膨下降,央行會採取貨幣寬鬆政策,美元會下跌,而由於資金流入,導致股價下跌。

美東時間2022年9月13日,美國勞動局公布最新CPI指數,由於高乎預期,美股主要指數探到2020年以來的新低。
美東時間2022年9月13日,美國勞動局公布最新CPI指數,由於高乎預期,美股主要指數探到2020年以來的新低。


美國CPI公布時間 2022

投資人可以多加關注美國CPI的公布時間,並做好相應的投資風險分散。

(可左右滑動看資料喔)

公佈日期時間公佈值預測過去
2022年9月13日 (7月)20:308.3%8.1%8.5%
2022年8月10日 (7月)20:308.5%8.7%8.1%
2022年7月13日 (6月)20:309.1%8.8%8.6%
2022年6月10日 (5月)20:308.6%8.3%8.3%
2022年5月11日 (4月)20:308.3%8.1%8.5%
2022年4月12日 (3月)20:308.5%8.4%7.9%
2022年3月10日 (2月)21:307.9%7.9%7.5%
2022年2月10日 (1月)21:307.5%7.3%7.0%
2022年1月12日 (12月)21:307.0%7.0%6.8%

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常見問題:

美國2022年8月公布的CPI是?

8.3%

台灣有哪些項目不能算在CPI?

非家庭消費,包括儲蓄、投資、買房、宗教機構、監獄、企業、醫院開銷都不能算在CPI當中。

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