FED會議介紹|FED如何影響股市?7大重點了解美聯儲會議、架構、作用和議程與最新會議摘要!

美聯儲(FED)於本周召開下半年第一次會議,大幅影響美股走勢與台股大盤。7大重點詳細介紹美聯儲如何影響股市,以及7月美聯儲會議的最新重點摘要。

FED

1、FED與FOMC

美國聯準會,簡稱美聯儲 (FED),也就是美國央行,負責執行美國國家貨幣政策,透過調控貨幣,以達到國家的經濟成長、物價穩定,並試圖在兩者之間取得平衡。美國國會於1913年《聯邦儲備法》(The Federal Reserve Act of 1913》正式授權美聯儲擁有制定貨幣政策的權力。

美聯儲的貨幣政策有3個目標:公開市場操作折現率存款準備金

美聯儲底下有不同分支機構,其中,聯準會負責折現率與存款準備金,而聯邦公開市場委員會(FOMC)負責公開市場操作

我們常說的美聯儲會議,其實就是FOMC會議,全稱聯邦市場公開委員會會議,或是美聯儲儲息會議

資料來源:美聯儲網站

2、美聯儲與FOMC會議的主要作用和影響

作用

透過上述機構與任務目標,美聯儲就能影響和平衡聯邦銀行下屬分支,以及直接改變聯邦基金利率

影響

聯邦基金利率一旦改變,便會連帶影響其他短期利率、長期利率、外匯利率、貨幣價值,以及最終能影響經濟前行的因素,包括就業、出口、物價等等。

3、FOMC架構

FOMC 架構

聯邦公開市場委員會 (FOMC)由12位成員組成,其中7位為聯準會理事,包括美聯儲主席和美聯儲副主席;這7位董事再加上紐約聯儲行長,共8位為FOMC固定投票成員。其餘4位則由11個地區聯邦銀行行長輪流擔任,任期一年。

輪流的席位由下列4組地區的聯邦銀行中各選一位行長,

  • 第一組為波士頓、費城、里奇蒙聯儲,
  • 第二組為克里夫蘭、芝加哥聯儲;
  • 第三組為亞特蘭大、聖路易斯、達拉斯聯儲;
  • 第四組為明尼亞波利斯、堪薩斯城、舊金山聯儲。

其餘聯儲行長雖不具有投票權,也不隸屬於FOMC委員會的委員,卻仍然會參加會議,在會議上進行討論,以及對FOMC的決策進行政治面和經濟面的評估。

FOMC設有一名主席,通常由美聯儲主席擔任,以及一名副主席,通常由紐約聯儲行長擔任。FOMC所有委員都需經過總統提名,國會通過以後才能正式上任。

紐約聯儲地位最為重要的原因是,它負責執行FOMC會議 (FED會議) 的決策。

FOMC現任委員

FOMC替補委員

美國政治術語小補帖

  1. GOP:共和黨
  2. DEM:民主黨
  3. NPA:無黨籍

美國兩黨都有不同的經濟政策和方向,美聯儲雖是中立機構,但FOMC人事異動和會議結果不僅是經濟決策,也是各黨的角力和妥協。尤其在人事異動上,往往會受到反對黨杯葛。會議結果出台後,也會遇上聯邦政府和州政府執行與否的挑戰。

無黨籍人士多為單純經濟學者,政黨色彩較淡,在會議中會提供更為中立的建議。

4、FOMC會議

會議內容

FOMC每年會在DC舉辦8次例會,約1至2個月就會舉行一會議。通常在通常在上半年和下半年的第一次例會上,進行貨幣信貸總量的增長情況分析,同時預測實際的GDP、通貨膨脹率、就業率等重要指標。在其餘6次會議中,會對長期的貨幣政策目標進行檢討和翻新。

會議議程

每次FOMC會議/美聯儲會議皆有具體的議程步驟,具體如下:

5、FOMC常見釋疑

美聯儲多久一次收集和發布決策者的經濟預測?

經濟預測由7位美聯儲理事和每位聯儲行長提供,一年計收集4次,分別在FOMC的三月、六月、九月、十二月的會議上發表。所有的結過都會在這4次會議後以圖表的形式公布於眾。

決策者都預測些什麼?

每位與會決策者都會預測出該季度的經濟成長、失業率、通膨情況,並給予適當的貨幣政策。更仔細來說,這些數據包括GDP的升降、通膨率、失業率、總體消費支出 (PCE)、排除食物和能源的總體消費支出 (Core PCE)

決策者預測多久以內的經濟狀況?

三月六月的FOMC會議將對本年度、接下兩年和長期做出經濟預測。九月十二月的FOMC會議將總結本年度、接下三年和長期做出經濟預測。長期預測是指未來五年到六年之間的經濟預測。

6、2022年FOMC (FED會議) 日程與重大決議

會議時間決議公布時間(台灣)重要決議
1月27日3:00 AM0.25% (升息1碼)
3月17日2:00 AM0.5% (升息1碼)
5月5日2:00 AM1% (升息2碼)
6月16日2:00 AM1.75% (升息3碼)
7月28日2:00 AM2.5% (升息3碼)
9月22日2:00 AM待定
11月3日2:00 AM待定
12月15日3:00 AM待定

加碼是什麼?

加碼,也就是加息、升息。一碼,則是加息0.25%

升息,指的是一國的中央銀行提高銀行的基準利率,屬於讓貨幣緊縮的手段。當貨幣供過於求或是通貨膨脹嚴重時,央行就會透過升息政策,抑制市場的投資熱錢,達到穩定經濟與調節市場的目的。

基準利率的調高,投資人不論借貸存錢的利率也會隨之調高。

升息會怎麼樣?

  • 存款者變多:存款利率調高,存入同樣的數額能賺取更多的銀行利息。
  • 借貸者變少:借貸利率調高,從銀行借出的錢會變少。當資金留在投資市場,有利於股市的穩定。
  • 貸款者負擔加重:貸款利率調高,貸款者的原來利率也隨之增加,需付利息也會提高。

7. 7月最新FED會議摘要

  • 利率加到3碼,2.25%~2.5%區間,並且維持本來的縮表框架──公債與MBS (不動產抵押貸款債券)的7月金額為300億美元,8月為175億美元,並9月會各再提高一倍。
  • PCE (總體消費支出) 放緩與生產端放緩。
  • 強調俄烏戰爭導致經濟壓力,增加通貨膨脹問題,會持續升息以對抗通貨膨脹,承諾使通膨率降回2%。
  • 美聯儲主席鮑威爾否認美國經濟衰退,最重要的指標是就業需求仍然處於高位
  • 目前已有就業需求放緩與薪資壓力下降的初步跡象,如果這此趨勢確立,代表供需趨於平衡,美聯儲也會適時放緩升息。未來升息與否取決於數據表現,如果數據惡化,美聯儲仍會大幅升息。
  • 縮表將需要2至2年半的時間,初期下降較慢,因為MBS本金贖回並非美聯儲所能調控。

經濟知識小補帖:縮表

縮表,Shrink Balance Sheet,是中央銀行收緊貨幣政策的手段之一。
以美聯儲為例,美聯儲宣布縮表時,即是要回收市場上的熱錢,避免資產泡沫化或是通貨膨脹飆升。

中外觀念不同:鮑威爾否認美國經濟衰退?

美國2022年第一季度與第二季度的GDP分別下降1.5%與0.9%,經濟學界與投資界對美國是否陷入經濟衰退廣泛議論,而美聯儲主席鮑威爾卻在本月會議否認經濟衰退。

對大中華區而言,GDP下降往往意味著經濟衰退,然而就連美聯儲也無有權限宣布美國是否進入經濟衰退,因此鮑威爾親自否認這種議論,也使得消息一出美股大漲。

判斷美國是否進入經濟衰退的官方權威機構是美國全國經濟研究所(NBER),為全美最大的經濟研究組織,雖屬於NGO的一環,聯邦政府卻授權其對美國經濟狀況的最終解釋權。NBER不只根據GDP,還會根據各種指標來判斷美國整體經濟。因此,GDP並非判斷美國經濟狀況的唯一標準

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什麼是FED?

美國聯準會,簡稱美聯儲 ,也就是美國央行,負責執行美國國家貨幣政策,以達到國家的經濟成長。

什麼是美聯儲貨幣政策的目標?

美聯儲的貨幣政策有3個目標:公開市場操作、折現率、存款準備金。

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