興櫃、上櫃、上市股票的分別和交易規則是什麼？怎麼買？5種類型股票介紹！

興櫃、上櫃、上市股票分別代表不同的交易市場與股票階段，相似的還有未上市股和全額交割股。究竟這些股票差別在哪裡？又該怎麼買呢？有沒有具體的投資建議？本文就將帶您了解「股票的一生」，搞懂不同階段股票的標準與要求。

股票的五個階段

每個階段的股票，分別代表公司的發展程度，以及投資風險的程度。

種類	未上市股	興櫃股	上櫃股	上市股	全額交割股
設立 年限	無	無	2個會計年度	3年	無
實收 資本	無	無	5000萬↑ 500萬股↑	6億↑ 3000萬股↑	無
獲利 條件	無	無	符合其中一項 ●上年達4%↑且無虧損，淨利達400萬↑ ●上年、前年達3%↑，且上年獲利較前年佳 ●近2年均達3%↑	符合其中一項 ●合併報表的近2年淨利達6%↑ ●上前、前年達6%↑，且上年獲利較前年佳 ●近5年均達3%↑	●股票面額10元↓：限制信用交易 ●股票面額5元↓：被列全額交割股
股權 分散	私人約定 股東數、股數	無 ●經2家券商書面推薦 ●已申請上櫃輔導	●有50%的股東人數需在300人以上，且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑	●記名股東在1000人↑ ●有50%的股東人數需在500人以上，且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑	無
交易 市場	私下募股	券商營業所	櫃買中心	台證所	台證所
交易 方式	私下募股	議價	市場撮合	市場撮合	市場人工撮合
帳戶 類型	無	櫃買帳戶	上櫃帳戶	一般證券戶	券商專戶
漲跌 幅度	無	無	10%	10%	無
交易 時間	無	9:00~15:00	9:00~13:30	9:00~13:30	9:00~13:30
公司 類型	新創公司 小型公司	中小企業 新興產業	中小企業	大型企業	經營危機企業 財務危機企業
流動性	無	✯✯	✯✯	✯✯✯✯	✯
風險性	✯✯✯✯	✯✯✯	✯✯	✯	✯✯✯✯
適合 對象	創始人親友	專業投資人	進階投資人 專業投資人 基金公司	散戶 投資新手 一般投資人	專業投資人
看好 原因	友情贊助 獲利高	可能上櫃 獲利次高	可能上市 獲利次高	股價穩定 流動性高 風險低	有機會翻盤暴漲

未上市股票

• 定義：指一家公司已營業登記，但還未有讓公司上市上櫃，都可列為未上市股票。
• 政府規定：如果一家公司的資本額超過2億元，就必須公開發行，否則犯法。

如何購買未上市股票？

在創業過程中，創業人需要募集資金時，便會召集投資人簽署投資意向，約定好投資的股數與營利收取%數，便是未上市股票。比如，創業人向友人借了100萬資金，允諾10%營利作為股東的交換條件，就屬於未上市股票。

能夠作為創業公司股東的投資人，能提供關鍵資源、關鍵資金，才能成為股東。

未上市股票的公司類型、購買風險？

未上市股票，一般而言是資本額較小的公司，並且是私下交易。然而，如果接獲私下募股的行銷電話，請提高警覺。這種小公司的股票，如果投資人並非與創辦人擁有親緣關係，通常買到的是假股票、虛高股票。

由於法律明定違法，因此投資人的私下募股並不會受到法律保障。

興櫃股

• 定義：指一家公司預備做上市上櫃之前，先在櫃買中心掛牌，進行交易的股票。
• 政府規定：
  有2家券商替公司擔保和輔導，並且輔導公司日後上市上櫃的流程與內容，就可在證交所進行交易。
  並且，金管會未有限制興 櫃 股的資本額與獲利能力，便能在證交所掛牌。

任何股票在上市上櫃之前，都必須先登錄為興 櫃 股，並在櫃買中心交易滿6個月以上，讓投資人在公司上市前先對該公司有一定了解。

滿期之後，主管機關會評估公司是否符合上市上櫃的條件，最後生成報告，因此興 櫃 股並不能保障將來一定會上市或上櫃。

投資人可在台證所的「興櫃公司資訊查詢」網站查詢。

如何購買興櫃股？

有2種途徑。

1. 在券商開立櫃買帳戶，簽署興 櫃 股票風險報告書。
2. 用一般股票帳戶，可以直接電子交易。

興櫃股的公司類型、購買風險？

興櫃股，一般而言是中小企業，由於流動量低、不保證能成功上市上櫃、不一定會大漲，因此對散戶和一般投資人而言仍然是屬於風險較高的標的，較適合職業投資人，或是明顯具有光明前景的知名興 櫃 股，比如興 櫃 股王全聯實業、興 櫃 股后路易沙咖啡。

如果投資人不了解一家公司，千萬不要貿然投資該興 櫃 股，否則投資到沒有前景的公司，手中股票便會成為壁紙。

興 櫃 股的流動性差，雖是議價股票，卻時常會有以下特點：

1. 打電話給券商撮合，卻不一定成功，因為可能沒人賣。
2. 雖屬於議價，仍可看到買賣雙方的報價，且報價落差大。
3. 可能有興 櫃 股會無報價、一整日都沒有成交量。
   

投資知識報你知：流動量低

在股票交易中，標的的流動性高低非常重要。流動性是指，某檔股票持續有人進行交易，資金並不會被凍在市場上。對投資人而言，流動性高的股票往往是越佳的選擇。

上櫃股票

• 定義：即OTC市場。興 櫃 股掛牌6個月以後，通過資格審查，就能成為上櫃股。
• 政府規定：需成立2個會計年度、實收資本額達5千萬、發行500萬股以上普通股。

上櫃公司的掛牌條件都比興 櫃 股來得嚴格，比上市股來得寬鬆。

目前台灣掛牌的上櫃公司有799家。(2022.8資料)

投資人可在台證所的「上櫃公司資訊查詢」網站查詢。

投資知識報你知：會計年度

一個會計年度是365天，我國會計年度只每年7月1日至隔年6月30日止，為一個會計年度。

如何購買上櫃股？

需要在券商開立上櫃帳戶，始得在證交所進行交易。

上櫃股的公司類型、購買風險？

上櫃股，一般而言是中小企業、新興產業等成長空間較大的公司。

上櫃公司的股價有時會高於上市公司的股價，是因為該上櫃公司本身具有極大的獲利潛力，由於在上櫃時就有不錯的股價，上市之後往往能有爆發性的成長。比如上市前的寶雅量販，從上櫃到上市，5年之間股價翻了10倍。

上櫃股的流通性比興 櫃 股高。在台灣，多是投信 (基金公司)喜愛投資上櫃股，原因是成本較小、流動性也足夠，股價相對地穩定。

按台股日成交量來看，上櫃股的交易總金額只占上市公司的1%~2%。

上市股票

• 定義：即一般談論的個股。
• 政府規定：滿3年、實收資本額達6億、發行3000萬股以上普通股、記名股東達1千人以上，必須完全公開財報，定期向證交所和金管會提交報告。

目前台灣掛牌的上櫃公司有966家。(2022.8資料)

投資人可在台證所的「上市整合資訊」網站查詢。

如何購買上市股？

需要在券商開立證券帳戶，始得在證交所進行交易。

上市股的公司類型、風險？

上市股，一般而言是知名大型企業，如鴻海、台積電等。

上市股由於掛牌的標準非常嚴格，資本額、成立年限、獲利能力、流動性都遠大於興 櫃 股和上櫃股，因此投資風險相對最低，建議散戶、一般投資人、投資新手直接交易上市股票。

上市股的股權因為有一定分散，可以確保有更多人去監控這家公司的營運狀況，不僅使公司達到穩定狀態，也能更迅速地、更多地募集到資金，以提供公司的成長與發展。

然而，上市公司仍然有風險，因為有些公司可能遇到營運瓶頸，因此面臨停止交易或下市的狀況。

相較國外而言，台灣的上市條件仍然不算太過嚴苛，就算是已經上市，投資人也可能遇到資本額稍小的上市公司。

在美股市場方面，時常有獨角獸公司或其他怪獸型公司，資本額極為龐大，動輒數十億美金。因此對於相當多投資人而言，美股往往是更穩定的市場。

美國最大網路券商【Interactive Brokers 盈透證券】不只能交易美國3大交易所的上市股票，更囊括全美20個大大小小的交易所股票，且能購買OTC市場，另有粉單、小數股等多種玩法。

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全額交割股

• 定義：被限制信用交易，不能融資、不能融券的公司股票。
• 政府規定：股票面額低於10元會被限制信用交易，出現警示；股票面額低於5元，會被列為全額交割股。

如何購買全額交割股？

投資人無法使用個人證券戶交易，必須在券商指定專戶才能交易，且必須當日扣款。若未有撮合，券商會在15:30將資金退回給投資人的交割戶。

全額交割股的公司類型、風險？

全額交割股，往往是公司出現經營問題、財務危機、長期虧損、基本面差，導致投資人退票，從而被政府限制交易權限的公司。

投資全額交割股，是一種高風險的投資，因為當某家公司被列為全額交割股後，股價會迅速地嚴重下跌，也被稱為「地雷股」。

投資人想要從全額交割股獲利，機率非常低。如果真的想投資全額交割股，必定是對該公司有深入研究，並且篤定它能夠翻盤，才會進行投資。

倘若全額交割股並未能滿足政府規定，好好調整結構與翻盤，最終會遭遇下市的危機，投資人的股票也就成為壁紙。

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