興櫃、上櫃、上市股票分別代表不同的交易市場與股票階段,相似的還有未上市股和全額交割股。究竟這些股票差別在哪裡?又該怎麼買呢?有沒有具體的投資建議?本文就將帶您了解「股票的一生」,搞懂不同階段股票的標準與要求。
股票的五個階段
每個階段的股票,分別代表公司的發展程度,以及投資風險的程度。
種類 | 未上市股 | 興櫃股 | 上櫃股 | 上市股 | 全額交割股 |
設立 年限 | 無 | 無 | 2個會計年度 | 3年 | 無 |
實收 資本 | 無 | 無 | 5000萬↑ 500萬股↑ | 6億↑ 3000萬股↑ | 無 |
獲利 條件 | 無 | 無 | 符合其中一項 ●上年達4%↑且無虧損,淨利達400萬↑ ●上年、前年達3%↑,且上年獲利較前年佳 ●近2年均達3%↑ | 符合其中一項 ●合併報表的近2年淨利達6%↑ ●上前、前年達6%↑,且上年獲利較前年佳 ●近5年均達3%↑ | ●股票面額10元↓:限制信用交易 ●股票面額5元↓:被列全額交割股 |
股權 分散 | 私人約定 股東數、股數 | 無 ●經2家券商書面推薦 ●已申請上櫃輔導 | ●有50%的股東人數需在300人以上,且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑ | ●記名股東在1000人↑ ●有50%的股東人數需在500人以上,且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑ | 無 |
交易 市場 | 私下募股 | 券商營業所 | 櫃買中心 | 台證所 | 台證所 |
交易 方式 | 私下募股 | 議價 | 市場撮合 | 市場撮合 | 市場人工撮合 |
帳戶 類型 | 無 | 櫃買帳戶 | 上櫃帳戶 | 一般證券戶 | 券商專戶 |
漲跌 幅度 | 無 | 無 | 10% | 10% | 無 |
交易 時間 | 無 | 9:00~15:00 | 9:00~13:30 | 9:00~13:30 | 9:00~13:30 |
公司 類型 | 新創公司 小型公司 | 中小企業 新興產業 | 中小企業 | 大型企業 | 經營危機企業 財務危機企業 |
流動性 | 無 | ✯✯ | ✯✯ | ✯✯✯✯ | ✯ |
風險性 | ✯✯✯✯ | ✯✯✯ | ✯✯ | ✯ | ✯✯✯✯ |
適合 對象 | 創始人親友 | 專業投資人 | 進階投資人 專業投資人 基金公司 | 散戶 投資新手 一般投資人 | 專業投資人 |
看好 原因 | 友情贊助 獲利高 | 可能上櫃 獲利次高 | 可能上市 獲利次高 | 股價穩定 流動性高 風險低 | 有機會翻盤暴漲 |
未上市股票
- 定義:指一家公司已營業登記,但還未有讓公司上市上櫃,都可列為未上市股票。
- 政府規定:如果一家公司的資本額超過2億元,就必須公開發行,否則犯法。
如何購買未上市股票?
在創業過程中,創業人需要募集資金時,便會召集投資人簽署投資意向,約定好投資的股數與營利收取%數,便是未上市股票。比如,創業人向友人借了100萬資金,允諾10%營利作為股東的交換條件,就屬於未上市股票。
能夠作為創業公司股東的投資人,能提供關鍵資源、關鍵資金,才能成為股東。
未上市股票的公司類型、購買風險?
未上市股票,一般而言是資本額較小的公司,並且是私下交易。然而,如果接獲私下募股的行銷電話,請提高警覺。這種小公司的股票,如果投資人並非與創辦人擁有親緣關係,通常買到的是假股票、虛高股票。
由於法律明定違法,因此投資人的私下募股並不會受到法律保障。
興櫃股
- 定義:指一家公司預備做上市上櫃之前,先在櫃買中心掛牌,進行交易的股票。
- 政府規定:
有2家券商替公司擔保和輔導,並且輔導公司日後上市上櫃的流程與內容,就可在證交所進行交易。
並且,金管會未有限制興 櫃 股的資本額與獲利能力,便能在證交所掛牌。
任何股票在上市上櫃之前,都必須先登錄為興 櫃 股,並在櫃買中心交易滿6個月以上,讓投資人在公司上市前先對該公司有一定了解。
滿期之後,主管機關會評估公司是否符合上市上櫃的條件,最後生成報告,因此興 櫃 股並不能保障將來一定會上市或上櫃。
投資人可在台證所的「興櫃公司資訊查詢」網站查詢。
如何購買興櫃股?
有2種途徑。
- 在券商開立櫃買帳戶,簽署興 櫃 股票風險報告書。
- 用一般股票帳戶,可以直接電子交易。
興櫃股的公司類型、購買風險?
興櫃股,一般而言是中小企業,由於流動量低、不保證能成功上市上櫃、不一定會大漲,因此對散戶和一般投資人而言仍然是屬於風險較高的標的,較適合職業投資人,或是明顯具有光明前景的知名興 櫃 股,比如興 櫃 股王全聯實業、興 櫃 股后路易沙咖啡。
如果投資人不了解一家公司,千萬不要貿然投資該興 櫃 股,否則投資到沒有前景的公司,手中股票便會成為壁紙。
興 櫃 股的流動性差,雖是議價股票,卻時常會有以下特點:
- 打電話給券商撮合,卻不一定成功,因為可能沒人賣。
- 雖屬於議價,仍可看到買賣雙方的報價,且報價落差大。
- 可能有興 櫃 股會無報價、一整日都沒有成交量。
投資知識報你知:流動量低
在股票交易中,標的的流動性高低非常重要。流動性是指,某檔股票持續有人進行交易,資金並不會被凍在市場上。對投資人而言,流動性高的股票往往是越佳的選擇。

圖片來源:蘋果日報
上櫃股票
- 定義:即OTC市場。興 櫃 股掛牌6個月以後,通過資格審查,就能成為上櫃股。
- 政府規定:需成立2個會計年度、實收資本額達5千萬、發行500萬股以上普通股。
上櫃公司的掛牌條件都比興 櫃 股來得嚴格,比上市股來得寬鬆。
目前台灣掛牌的上櫃公司有799家。(2022.8資料)
投資人可在台證所的「上櫃公司資訊查詢」網站查詢。
投資知識報你知:會計年度
一個會計年度是365天,我國會計年度只每年7月1日至隔年6月30日止,為一個會計年度。
如何購買上櫃股?
需要在券商開立上櫃帳戶,始得在證交所進行交易。
上櫃股的公司類型、購買風險?
上櫃股,一般而言是中小企業、新興產業等成長空間較大的公司。
上櫃公司的股價有時會高於上市公司的股價,是因為該上櫃公司本身具有極大的獲利潛力,由於在上櫃時就有不錯的股價,上市之後往往能有爆發性的成長。比如上市前的寶雅量販,從上櫃到上市,5年之間股價翻了10倍。
上櫃股的流通性比興 櫃 股高。在台灣,多是投信 (基金公司)喜愛投資上櫃股,原因是成本較小、流動性也足夠,股價相對地穩定。
按台股日成交量來看,上櫃股的交易總金額只占上市公司的1%~2%。
上市股票
- 定義:即一般談論的個股。
- 政府規定:滿3年、實收資本額達6億、發行3000萬股以上普通股、記名股東達1千人以上,必須完全公開財報,定期向證交所和金管會提交報告。
目前台灣掛牌的上櫃公司有966家。(2022.8資料)
投資人可在台證所的「上市整合資訊」網站查詢。
如何購買上市股?
需要在券商開立證券帳戶,始得在證交所進行交易。
上市股的公司類型、風險?
上市股,一般而言是知名大型企業,如鴻海、台積電等。
上市股由於掛牌的標準非常嚴格,資本額、成立年限、獲利能力、流動性都遠大於興 櫃 股和上櫃股,因此投資風險相對最低,建議散戶、一般投資人、投資新手直接交易上市股票。
上市股的股權因為有一定分散,可以確保有更多人去監控這家公司的營運狀況,不僅使公司達到穩定狀態,也能更迅速地、更多地募集到資金,以提供公司的成長與發展。
然而,上市公司仍然有風險,因為有些公司可能遇到營運瓶頸,因此面臨停止交易或下市的狀況。
相較國外而言,台灣的上市條件仍然不算太過嚴苛,就算是已經上市,投資人也可能遇到資本額稍小的上市公司。
在美股市場方面,時常有獨角獸公司或其他怪獸型公司,資本額極為龐大,動輒數十億美金。因此對於相當多投資人而言,美股往往是更穩定的市場。
美國最大網路券商【Interactive Brokers 盈透證券】不只能交易美國3大交易所的上市股票,更囊括全美20個大大小小的交易所股票,且能購買OTC市場,另有粉單、小數股等多種玩法。
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全額交割股
- 定義:被限制信用交易,不能融資、不能融券的公司股票。
- 政府規定:股票面額低於10元會被限制信用交易,出現警示;股票面額低於5元,會被列為全額交割股。
如何購買全額交割股?
投資人無法使用個人證券戶交易,必須在券商指定專戶才能交易,且必須當日扣款。若未有撮合,券商會在15:30將資金退回給投資人的交割戶。
全額交割股的公司類型、風險?
全額交割股,往往是公司出現經營問題、財務危機、長期虧損、基本面差,導致投資人退票,從而被政府限制交易權限的公司。
投資全額交割股,是一種高風險的投資,因為當某家公司被列為全額交割股後,股價會迅速地嚴重下跌,也被稱為「地雷股」。
投資人想要從全額交割股獲利,機率非常低。如果真的想投資全額交割股,必定是對該公司有深入研究,並且篤定它能夠翻盤,才會進行投資。
倘若全額交割股並未能滿足政府規定,好好調整結構與翻盤,最終會遭遇下市的危機,投資人的股票也就成為壁紙。
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什麼是興櫃股票?
指一家公司預備做上市上櫃之前,先在櫃買中心掛牌,進行交易的股票。
什麼是上櫃股票?
即OTC市場。興 櫃 股掛牌6個月以後,通過資格審查,就能成為上櫃股。
什麼是上市股票?
即一般談論的個股。