什麼是當沖？當 沖的規則那些？優缺點和風險又是什麼呢？身為股票新手或是已經進行股票投資一陣子的我，到底適不適合當 沖呢？美股、台股當 沖交易規則，一文就看懂怎樣買賣？
文章目錄
1. 當沖是什麼？
1.1 當 沖定義
當沖，全稱為「當日沖銷」，英文為Day Trading。
當 沖的意思為在同個交易日，買進或賣出相同數量的股票，並於當日結清倉位，也就是俗稱的不留倉。投資人可以在當天任一時間選擇買進和賣出，無須等到下個交易日，並同時完成數筆交易。
由於在交割戶中並沒有資金需求，因此當 沖交易又稱為無本交易。然而，在交易完成之後，投資人仍須對損益進行交割，獲利即是獲利，虧損仍需補上所賠差價。
事實上，不只是股票，就連ETF、期貨、選擇權都能進行當 沖交易。
然而，債券與基金是不接受當 沖的，因為這兩項金融產品的買賣時間長。
1.2 當 沖目的
投資人進行當 沖，是為了賺取當天股價的價差， 因此採取不留倉的基本規則。
2. 當 沖的優缺點與風險
| 優點 | 不須本金 | 投資人只需要付款交易手續費與交割淨額，適合現金來不及調度者 |
| 交易成本低 | 以台股而言，政府為了提高股票交易量，明定的當 沖證交稅只消尋常股票交易的一半，即0.15% | |
| 無留倉風險 | 股票留倉的最大問題，是收盤後會因任何市場的消息影響下個交易日的損益。當 沖因為不留倉，因此不管收盤後的消息如何，都無法影響投資人 | |
| 下錯單以現股 當 沖賣掉 | 如果投資人下錯單，能夠用現股當 沖的方式來賣掉股票，以減少損失 | |
| 缺點 | 屬於槓桿投資 | 槓桿交易，即是券商先提供按照比例的資金給投資人使用，投資人能夠用較小的資金去購買高價的商品放大獲利的同時，也放大了投資風險，損失的部分仍需賠償 |
| 容易違約交割 | 當 沖由於交易成本低，部分投資人在交割戶不放大額資金，卻因誤判走勢造成虧損，便容易造成違約交割 | |
| 難以穩定獲利 | 市場瞬息萬變，交易手法也靈活多變，每筆交易需要達到成本才能損益兩平，並從而獲利進階且熟稔當 沖的大額資金投資人能賺得可觀獲利，然而不適合股票初學者與小資族 | |
| 大量時間看盤 | 因為市場瞬息萬變，投資人需要花費大量時間看盤來因應市場變化，隨時調整投資策略，反倒影響工作 |
3. 當 沖的交易方式
| 種類 | 做多 | 做空 |
| 意思 | 投資人看好某檔股票 | 投資人看壞某檔股票 |
| 方法 | 先買進，後賣出 | 先賣出，後買進 |
4. 當 沖的種類與規則
4.1 台股的當 沖資格與種類
| 種類 | 現股當 沖 | 資券當 沖 |
| 使用帳戶 | 一般證券戶 | 信用交易帳戶 |
| 定義 | 現股交易 (用現金買賣股票) 當日買進賣出，無須留倉 | 借股交易 (借券買賣股票) 一邊借錢買股，一邊空手賣股，兩者互沖 |
| 券商手續費 | 0.1425% | 0.1425% |
| 借券費 | 無 | 各家券商不同 |
| 交易成本 | 券商手續費 + 證券稅0.15% | 券商手續費 + 證券稅0.3% + 借券費 |
| 差異 | 現股賣賣需準備100%資金，現金不足會產生違約交割 | 融資買賣只須準備40%~50%資金，可以借錢買股，需支付利息 |
| 申請資格 | 開戶滿3個月 近1年交易達10筆以上 簽署風險報告書、當日沖銷契約書 | 證券戶開立滿3個月 另開有信用交易戶 近1年交易達10筆以上 近1年成交金額達25萬以上 |
| 交易方法 | 做多：現股買進+現股賣出 做空：沖賣+現股買進 | 做多：借券買進+借券賣出做空：借券賣出+借券買進 |
| 注意事項 | 1. 沖賣： 有些股票無庫存時，投資人可選擇沖賣 2. 回補： 買進股票還給券商，叫回補現處沖賣當日一定要回補，必須買進回補，否則容易違約交割因為若受漲停影響而無法回補時，券商需在股市買回，而漲停時難以買回股票，投資人便有違約交割風險 | |
投資知識大補帖：信用交易帳戶
與一般證券戶不同，開戶門檻較高。
1. 證券戶開立滿3個月
2. 股票交易在1年內滿10筆以上
3. 證券戶近1年內的累積成交金額達融資額度的50%
4. 證券戶近1年內的獲利達申請融資額的30%
4.2 美股的當沖資格
4.2.1 PDT規定
美國金管局FINRA另外設置了PDT Rule，全稱Pattern Day Trader，中文為典型當 沖交易者，券商會根據投資人的當 沖行為，自動判定該帳戶是否為PDT。
當投資人的當 沖行為滿足下列要求，即會被券商判定為PDT：
(1) 5個交易日內，執行4次或以上的當 沖交易。
(2) 當 沖交易次數占這5日內交易次數的6%。
在不同種類的帳戶中，須遵守PDT的規則，目的是為了保護投資人進行頻繁當 沖可能面臨的巨大虧損。
4.2.2 美股的帳戶類型與當 沖限制
美股帳戶分成現金帳戶 (Cash Account) 與融資帳戶 (Margin Account)，是最初開戶時投資人就選擇的開戶類型。
| 種類 | 現金帳戶 Cash Account | 融資帳戶 Margin Account |
| 定義 | 一般證券戶 | 信用交易戶 |
| 當 沖規定 | 1. 據FINRA官網規定：普遍禁止當 沖 2. 實際規則: ● T+3 內皆可實行當 沖 ● 5個交易日內不得當 沖超過3次 ● 不得進行短線交易 | 1. 據FINRA官網規定：可進行T+0當沖 2. 資產在25,000美元以上才能進行當 沖，且當沖次數無限制 3. 被判斷為PDT，資產低於25,000美元會被券商催繳補滿保證金 |
| 處罰 | 1. 被判斷成為PDT，帳戶將被凍結90天 2. 可能被券商判斷為違規操作 (Good Faith Violation) ● 12個月內最多犯3次違規 ● 第4次以上，帳戶凍結90天 | 投資人經催繳後未有補滿保證金，帳戶將被凍結90天，直到補滿為止 |
5. 台股、美股的當 沖規則
| 種類 | 台股 | 美股 |
| 當 沖資格 | 1. 現股當 沖 開戶滿3個月 近1年交易達10筆以上 簽署風險報告書、當日沖銷契約書 2.資券當 沖 證券戶開立滿3個月 另開有信用交易戶 近1年交易達10筆以上 近1年成交金額達25萬以上 | 1. 現金帳戶 T+3內可當沖 5個交易日內不得當沖 3次 不得進行短線交易 2. 融資帳戶 資產在25,000美元以上無限制當 沖 |
| 交易時間 | 周一至周五 9:00~13:30 | 周一至周五美東時間 9:30~16:00 |
| 盤前盤後 | 盤後交易 | 盤前、盤後均可 |
| 交割時間 | T+2 | T+3 |
| 漲跌幅 | 10% | 無限制 |
| 交易單位 | 盤中：1張 (1000股) 盤後：零股 | 1股 |
| 交割方法 | 結算淨額 | 按日沖抵 |
6. 當 沖導致違約交割怎麼辦？
違約交割，會影響到投資人與銀行的信用，並連帶影響到所有金融機構對投資人的信任，投資人的信用評比會降分，直接增加向銀行借貸的難度，包括車貸、房貸、創業貸款等。
當 沖務必要準備好足夠的本金並存入交割戶，避免來不及回補或資金不足結倉時，交割戶還有錢能支付，而不至於違約交割。
6.1 台股違約交割時
● 拉聯徵時影響信用評比
● 民事責任：最高可收取交易額的7%作為違約金
● 刑事責任：嚴重影響市場秩序者，處以3年以上，10年以下徒刑
6.2 美股違約交割時
禁止交易90天，直到資金和違約金補滿為止。
綜上對比，美股當 沖相對台股當 沖來說，擁有更多的限制。但在國內，當 沖戶付不出違約金時，恐吃上刑責，因此從來不建議新手當 沖，以及本金不夠大的投資人進行當沖。
美股當 沖未有如台股當 沖的諸多限制，是因為對於投資人有嚴格的資金要求：現金帳戶其實是不能進行當 沖交易的，真要當 沖也只能進行現股當 沖，不支持資券當 沖，且有當 沖次數的規定，違反規定會被凍結帳戶，但不會吃上刑責；
融資帳戶還需另存一筆至少上萬美元的保證金，並維持在25,000美元以上的資產方能進行現股當 沖與資券當 沖的交易。
在複委託方面，只要是上市股票皆能進行當 沖，然而不似台股的現股當 沖得以沖賣，複委託禁止沖賣。
如果想得到更多 沖的彈性限制，Interactive Brokers盈透證券買賣美股是上乘選擇。
盈透證券在現股當 沖交易方面，嚴格遵守美國當局規定，即上述的美股當 沖資格；
在資券當 沖較易方面，盈透證券需開設保證金帳戶，並在帳戶內存入1萬美元以上 (相當於30萬台幣以上)的保證金，方可進行相關交易。
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當 沖是什麼？
在同個交易日，買進或賣出相同數量的股票，並於當日結清倉位，也就是俗稱的不留倉。
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當 沖有什麼風險？
因誤判走勢造成虧損，便容易造成違約交割。
